Alors que certaines plateformes d’échange de crypto se portent plutôt bien et résistent à la crise que traverse le secteur, certaines subissent les conséquences du retournement de marché.
Dans ce contexte de baisse généralisée sur les marchés, crypto et traditionnels, la plus grande plateforme d’échange de NFT annonce licencier jusqu’à 20% de ses effectifs en raison de la baisse prolongée du marché crypto. Le secteur NFT est à son tour touché par la crise.
Jeudi dernier, le cofondateur et PDG, David Finder, annonce sur Twitter le départ de près de 20% de ses équipes en révélant un message adressé à ses employés, dans lequel il explique être obligé de prendre cette décision en raison du contexte économique global et des impacts négatifs prolongés sur l’activité de la plateforme.
“Nous avons déjà traversé l’hiver et nous avons construit cette entreprise en gardant à l’esprit le caractère cyclique de l’hiver crypto. Nous avons également construit un bilan très solide grâce à l’argent que nous avons levé et à l’adéquation produit-marché que nous avons prouvé”._ David Finder.
“Néanmoins, la réalité est que nous sommes entrés dans une combinaison sans précédent d’hiver cryptographique et d’instabilité macroéconomique générale, et nous devons préparer l’entreprise à la possibilité d’un ralentissement prolongé.”_ David Finder
La plus grande de d’échange de NFT rejoint ainsi la liste des nombreuses plateformes crypto ayant elles aussi licencier du personnel. Mi-juin, BlockFi adresse un communiqué dans lequel il explique que le bear market (baisse prolongée du cours des cryptomonnaies de plus de 20%) oblige l’entreprise à réduire ses effectifs de 20% ainsi qu’à réduire les dépenses marketing, ne plus faire appel aux fournisseurs non indispensables, réduire le salaire des dirigeants et gelé ses embauches. Dans le même temps, le PDG de Coinbase, Brian Armstrong, annonçait sur Twitter le licenciement de 18% de ses employés. Peu de temps après d’autres entreprises crypto ont emboîté le pas. Bitpanda annonce se séparer de 27% de ses salariés dans un contexte suivi d’autres plateformes d’échange de cryptomonnaies une semaine après.
Une crise à caractère systémique
Lors du précédent bear market de 2017 et ceux qui lui ont précédé, la baisse du marché n’avait pas été aussi importante que maintenant. Dans une interview accordée à CNBC, Clara Medalie, directrice de recherche chez Kaiko, fournisseur de données crypto, a révélé ce fait en précisant que le renversement de marché opéré en début d’année, n’a pas été anticipé par majorité des acteurs crypto. Nous ajoutons, suite à la correction “naturelle” du marché avec le dernier Alving.
“Lorsque les marchés ont commencé à se vendre, il est devenu clair que de nombreuses grandes entités n’étaient pas préparées à l’inversion rapide”. _ Clara Medalie, directrice de recherche chez Kaiko.
Source
La crise que nous traversons sur les marchés crypto s’inscrit dans une succession d’évènements. Selon les propos rapportés par CNBC, l’ampleur de la crise actuelle est à la hauteur de la hausse exceptionnelle qu’à connu le marché en 2021.
En 2017, nous n’avions pas eu de hausse aussi importante et la crise était moins importante car les causes de la crise étaient extérieures au marché.
“Le crash de 2017 était en grande partie dû à l’éclatement d’une bulle de battage médiatique”, déclare Clara Medalie à CNBC.
Source
Or, de 2020 à aujourd’hui, un grand nombre de nouveaux investisseurs sont entrés sur le marché et y ont misé avec effet de levier (investissement par la dette) comme c’est le cas notamment des institutionnels qui ont pris trop de risques sur le marché alors qu’ils possédaient une part importante des volumes de transactions dans la DeFI. Ceci eu pour conséquence, la baisse brutale du marché malgré les initiatives prise par les DEX (plateformes décentralisées comme Coinabse) de réduire les possibilités sur leur plateforme. En effet, les institutionnels ont la possibilité d’investir avec effet de levier directement sur les DEX mais disposent également d’autres recours pour investir à crédit. En outre, cette décision avait été prise suite aux nombreuses pertes essuyées par les investisseurs-particuliers, souvent jeunes et peu expérimentés. D’autre part, en se développant, le marché s’est concentré et l’on a eu une contagion des acteurs. La chute du stablecoin Terra Luna a entraîné beaucoup d’autres acteurs dans sa chute Enfin, le contexte macroéconomique particulier avec les mesures prises par la FED de réhausser ses taux directeurs, a lui aussi des conséquences négatives et a accéléré la baisse du marché.
Ainsi, la baisse brutale et prolongée du marché prend ses racines dans le contexte économique baissier et un effet boule de neige suite à la faillite de quelques-uns.
La crise de 2007-2008, nous a montré les dérives auxquelles peuvent s’exposer les banques et les institutionnels. Un certain nombre de mesures ont été prises et continuent d’être mise en place et ajustées.
En 2018, la loi ESMA est mise en œuvre pour encadrer le trading à effet de levier et ainsi, protéger les investisseurs, garantir le bon fonctionnement des marchés financiers ainsi que sa stabilité. Sur le marché crypto, il n’existe pour l’heure aucune réglementation en ce sens.
Dans notre contexte actuel, les institutions de régulation ont réagi assez rapidement suite à l’effondrement du Stablecoin USTC à travers le monde. Alors que le Japon décide d’interdire l’émission de stabecoin aux entreprises non bancaires, l’Europe s’est entendu sur un cadre MiCA II prévoyant un certain nombre de mesures d’encadrement, notamment sur les stablecoin. En revanche, aucun texte de loi n’est explicitement prévu pour réguler le trading avec effet de levier sur le marché crypto pourtant en parti responsable de la crise que nous traversons… Affaire à suivre.
